Fonds Capital Group revenu multisectorielMC (Canada)

Le temps est venu de chercher une meilleure solution de revenus

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Fonds revenu multisectoriel
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Points de vue
FONDS REVENU MULTISECTORIEL

Le Fonds revenu multisectoriel offre le potentiel d’une source de revenu diversifiée qui se caractérise par une volatilité et des baisses moins importantes qu’un portefeuille d’obligations à rendement élevé ou de marchés émergents. Le fonds dispose de la flexibilité nécessaire pour modifier les allocations sectorielles en fonction des conditions du marché, des idées et des perspectives d’investissement.

Le Fonds revenu multisectoriel investit principalement dans une combinaison de quatre secteurs à revenu élevé, avec la flexibilité d’ajuster la répartition des placements en fonction des conditions du marché, des idées d’investissement et des perspectives.

L’équipe de gestion du portefeuille cible plusieurs sources de revenus. Sur les marchés stables, le fonds est généralement composé d’environ 45 % d’obligations à rendement élevé, 30 % d’obligations d’entreprises de qualité investissement, 15 % de dette des marchés émergents et 10 % de créances titrisées. Mais, comme l’illustre le graphique ci-dessous, le Fonds revenu multisectoriel a également la flexibilité d’ajuster considérablement les expositions, quelle que soit la conjoncture du marché.

Un cadre flexible facilite la recherche de revenus élevés
Diversification entre les secteurs de revenu (%)1

Le graphique présente les multiples sources de revenu du fonds, les principales sources de revenu qu’il cible pour générer du rendement et la manière dont les allocations à chacune d’elles peuvent varier en fonction de l’évolution du climat du marché. Dans des conditions de marché normales, les actifs du portefeuille du fonds sont généralement composé à 45 % d’obligations à rendement élevé, à 30 % d’obligations d’entreprises de qualité investissement, à 15 % de la dette des marchés émergents et à 10 % des créances titrisées. Ces répartitions sont considérées comme neutres et peuvent augmenter ou diminuer. Le pourcentage du portefeuille consacré aux obligations à rendement élevé peut être augmenté à un maximum de 65 % ou réduit à un minimum de 25 %. Pour les obligations d’entreprises de qualité investissement, cette répartition peut varier d’un maximum de 50 % à un minimum de 10 %, la dette des marchés émergents, de 25 % à 5 %, et les créances titrisées, de 20 % à 0 %.

La combinaison de secteurs à revenu élevé apporte automatiquement une diversification, permettant aux investisseurs de profiter du rendement potentiel tout en réduisant le risque global du portefeuille.

Au sein des quatre principaux secteurs de la stratégie, aucun secteur n’a systématiquement affiché les rendements annuels les plus élevés au fil du temps4. Comme le présente le graphique, le revenu sectoriel varie d’une année à l’autre. Voilà qui souligne l’importance d’un suivi actif par des professionnels en placement qui comprennent les risques sous-jacents et les facteurs complexes qui influencent les rendements.

Parmi tous les secteurs à revenu élevé, aucun ne s’est distingué systématiquement d’année en année4

Le graphique montre les rendements annuels des secteurs à revenu élevé de 2019 à 2024 dans lesquels le fonds investit principalement, ainsi qu’un indice mixte qui représente l’indice exclusif du Fonds revenu multisectoriel. D’une année à l’autre, aucun secteur n’a affiché de façon constante les rendements annuels les plus élevés, le classement changeant entre les obligations à rendement élevé, les obligations d’entreprises de qualité investissement, la dette des marchés émergents et la dette titrisée (qui est représentée par un mélange de titres adossés à des actifs et de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales). Sur la période présentée, la moyenne annuelle entre les rendements du secteur le plus élevé et du secteur le plus faible est très nette : 7,3 %. À droite des rendements annuels, le graphique indique également les rendements sur 10 ans et l’écart-type sur 10 ans des secteurs. Pour les rendements sur 10 ans, les rendements les plus élevés et les plus faibles sont les suivants : obligations d’entreprises américaines à rendement élevé, indice mixte, dette des marchés émergents, dette titrisée et obligations d’entreprises de qualité investissement. En ce qui concerne l’écart-type sur 10 ans, les valeurs les plus élevées et les plus faibles sont les suivantes : dette des marchés émergents, obligations d’entreprises américaines à rendement élevé, obligations d’entreprises de qualité investissement, indice mixte, puis dette titrisée

Sur la période indiquée, l’écart moyen entre les rendements annuels les plus et les moins élevés était considérable, à 7,3 %5.

Données au 31 décembre 2024. Les rendements sont en USD.

Les obligations d’entreprises à rendement élevé (OEARE) représentent l’indice Bloomberg U.S. Corporate High Yield 2% Issuer Capped; les obligations d’entreprises de qualité investissement (OEQI) représentent l’indice Bloomberg U.S. Corporate Investment Grade; la dette des marchés émergents (DME) représente l’indice diversifié mondial J.P. Morgan EMBI Global Diversified; les titres adossés à des actifs et les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (TAA/TACHC) représentent un indice mixte composé à 80 % de l’indice Bloomberg CMBS Ex AAA et à 20 % de l’indice Bloomberg ABS Ex AAA. Indice mixte représente l’indice exclusif du Fonds revenu multisectoriel et est composé à 45 % de l’indice Bloomberg U.S. Corporate High Yield 2% Issuer Capped, à 30 % de l’indice Bloomberg U.S. Corporate Investment Grade, à 15 % de l’indice J.P. Morgan EMBI Global Diversified, à 8 % de l’indice Bloomberg CMBS Ex AAA jusqu’au 30 septembre 2023, et à 8 % de l’indice Bloomberg Non-Agency CMBS Ex AAA par la suite, et à 2 % de l’indice Bloomberg ABS Ex AAA.

Sources : Capital Group, Bloomberg Index Services Limited, J.P. Morgan (Tous droits réservés).

La flexibilité d’ajuster les expositions aux secteurs de revenu à partir d’un ensemble d’occasions mondiales, principalement dans les obligations d’entreprises à rendement élevé et de qualité investissement, ainsi que dans les marchés émergents et la dette titrisée.

Obtenir un revenu en investissant sur l’ensemble des marchés à revenu fixe

Le diagramme de dispersion ci-dessous présente les quatre principaux secteurs dans lesquels le fonds investit. Vous pouvez constater que les secteurs sont très dispersés en termes de volatilité et de rendement. En les combinant avec la flexibilité de modifier les répartitions parmi eux, le mandat a la possibilité de capter une grande partie du rendement et de réduire le risque global du portefeuille.

Comparaison entre les rendements des secteurs à revenu fixe et la volatilité annualisée sur 10 ans (en %)

Le graphique montre les quatre principaux secteurs dans lesquels le fonds investit et leur dispersion en termes de volatilité annualisée sur 10 ans et de rendement au pire. À titre de comparaison, le graphique montre également l’indice mixte revenu multisectoriel et son allocation neutre de 50 % d’obligations de qualité investissement et 50 % d’obligations de qualité inférieure. En termes de volatilité annualisée, la dette des marchés émergents présente la volatilité annualisée la plus élevée sur 10 ans, suivie par les obligations d’entreprises à rendement élevé, les obligations d’entreprises de qualité investissement, la dette titrisée et l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond. En ce qui concerne le rendement au pire, l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond est le plus faible, suivi par les obligations d’entreprises de qualité investissement, la dette titrisée, les obligations d’entreprises à rendement élevé et la dette des marchés émergents. En investissant dans chaque secteur avec la possibilité de modifier la répartition entre eux, le fonds peut potentiellement capter une grande partie du rendement et réduire le risque global du portefeuille.

Données au 31 décembre 2024. L’écart-type (la volatilité) est basé sur les rendements en USD. Le total des obligations américaines est représenté par l’indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond; les obligations d’entreprises à rendement élevé sont représentées par l’indice Bloomberg U.S. Corporate High Yield 2% Issuer Capped; les obligations d’entreprises de qualité investissement sont représentées par l’indice Bloomberg U.S. Corporate Investment Grade; la dette des marchés émergents est représentée par l’indice J.P. Morgan EMBI Global Diversified; les créances titrisées sont représentées par un indice mixte composé à 80 % de l’indice Bloomberg CMBS Ex AAA Index et à 20 % de l’indice Bloomberg ABS Ex AAA Index. L’indice de reference mixte exclusive du Fonds revenu multisectoriel est compose à 45 % de l’indice Bloomberg U.S. Corporate High Yield 2% Issuer Capped; à 30 % de l’indice Bloomberg U.S. Corporate Investment Grade; à 15 % de l’indice J.P. Morgan EMBI Global Diversified; à 8 % de l’indice Bloomberg CMBS Ex AAA jusqu’au 30 septembre 2023 et à 8 % de l’indice Bloomberg Non-Agency CMBS Ex AAA par la suite; et à 2 % de l’indice Bloomberg ABS Ex AAA.

Sources potentielles de rendement excédentaire

Le graphique présente les sources potentielles de rendement excédentaire du fonds. La sélection de titres peut représenter 70 %, tandis que la répartition par secteur et par industrie peut représenter 20 %, la duration et le positionnement sur la courbe représentant 10 %.

Le graphique présente les sources potentielles de rendement excédentaire du fonds. La sélection de titres peut représenter 70 %, tandis que la répartition par secteur et par industrie peut représenter 20 %, la duration et le positionnement sur la courbe représentant 10 %.
UNE ÉQUIPE CHEVRONNÉE

L’équipe du Fonds revenu multisectoriel

Les gestionnaires de portefeuille qui supervisent le fonds s’appuient sur la recherche, la taille et l’envergure de l’équipe mondiale des titres à revenu fixe de Capital Group, qui gère 337 G$ US (au 31 décembre 2024) dans des stratégies multisectorielles partout dans le monde.

Robert Burgess
Londres
35 ans d’expérience dans le secteur

Xavier Goss
Los Angeles
21 ans d’expérience dans le secteur

Sandro Lazzarini (GAML), 2015

Sandro Lazzarini
Los Angeles
17 ans d’expérience dans le secteur

Damien McCann
Los Angeles
25 ans d’expérience dans le secteur

Scott Sykes
New York
23 ans d’expérience dans le secteur

Shannon Ward
Los Angeles
32 ans d’expérience dans le secteur

Années d’expérience au 31 décembre 2024.

Des spécialistes engagés, une longue expérience et un soutien mondial

Chaque gestionnaire de portefeuille est spécialiste des placements à revenu multisectoriel. Les gestionnaires de portefeuille investissent dans leurs fonds6 et sont rémunérés en fonction de leurs résultats à long terme, et non pour le volume d’actifs qu’ils gèrent.

Pourquoi choisir Capital Group pour les placements multisectoriels?

1973

Début de la gestion des obligations d’entreprises de qualité investissement et des créances titrisées pour les investisseurs américains

1988

Les titres de créance des marchés émergents sont ajoutés aux portefeuilles de Capital Group aux États-Unis

252

professionnels en placements à revenu fixe en poste dans les bureaux de Capital Group aux quatre coins du globe*

337 G$ US

Actifs multisectoriels mondiaux*

Documentation

Données du fonds
Aperçu du fonds (à l’intention des investisseurs)
Aperçu du fonds (à l’intention des conseillers)
Brochure (à l’intention des conseillers)
Positionnement trimestriel (destiné aux conseillers financiers)
Documents réglementaires

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POINTS DE VUE

De nouvelles perspectives de notre équipe chargée des titres à revenu fixe

Réservé à l’usage exclusif des conseillers financiers. Non destiné aux investisseurs.

* Au 31 décembre 2024. Les chiffres indiqués sont approximatifs et comprennent les obligations à rendement élevé, les obligations d’entreprises de qualité investissement, la dette des marchés émergents et les créances titrisées.

1 Les répartitions minimales et maximales ne constituent pas des limites; elles indiquent la fourchette typique dans laquelle un secteur sera représenté. La répartition neutre correspond à la composition dans des conditions de marché normales.

2 Les créances titrisées sont comparables à un indice mixte composé à 80 % de l’indice Bloomberg CMBS Ex AAA et à 20 % de l’indice Bloomberg ABS Ex AAA.

3 Les placements opportunistes comprennent, sans s’y limiter, les bons du Trésor américain, le crédit non corporatif et d’autres titres de créance.

4 Sur la base des rendements de 2019 à 2024 pour les obligations à rendement élevé, les obligations d’entreprises de qualité investissement, la dette des marchés émergents, les créances titrisées et l’indice exclusif du Fonds revenu multisectoriel. Les rendements sont en USD.

5 Calculé en utilisant l’écart entre les meilleurs et les pires rendements chaque année de 2008 à 2024 pour les obligations à rendement élevé, les obligations d’entreprises américaines de qualité investissement, la dette des marchés émergents et les créances titrisées.

6 Les gestionnaires de portefeuille des offres de fonds canadiens de Capital Group qui ne résident pas au Canada ne peuvent pas investir dans les fonds canadiens qu’ils gèrent.

Les renseignements fournis sont confidentiels et destinés à l’usage exclusif des courtiers inscrits et de leurs représentants. La législation canadienne sur les valeurs mobilières, notamment le Règlement 81-102, en interdit la distribution aux investisseurs, aux investisseurs potentiels ou au grand public. Le présent document ne constitue pas une communication publicitaire, tel que défini par le règlement, et n’a pas été élaboré conformément aux exigences relatives aux communications publicitaires.

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